钢铁行情:钢材价格下跌,钢材出口激增

宝钢大幅度下调了7月份各品种钢材的价格，其中汽车板降幅尤为醒目。宝钢报价的骤降充分反映出目前钢厂订单的低迷状况。进入5月后，各品种钢材的订单量都明显下跌，尤以汽车板为甚。但大钢厂减产意愿低，导致库存居高不下。另外发改委收紧"两高一资"出口政策，导致钢铁业受影响较大。有媒体报道，政府正在考虑取消热卷出口9%退税，而对冷卷和涂镀类产品的出口退税从13%下调到9%。导致国家调整出口退税政策的关键可能是因为钢铁原料价格大幅上涨的背景下，钢材出口激增，出口价格不升反降。

　　一周钢材平均综合价格指数比上周下跌1.27%，各品种钢材价格出现小幅下跌。所有品种都出现小幅下跌，跌幅在1%-2%之间。预计钢价将继续向下调整，但是在高成本的支撑下钢材价格跌幅不会太大，钢材价格将再这一区间震荡。

　　国内外铁矿石价格维持平稳，海运费出现调整。报告期内，国内迁安铁精粉价格与上周持平；唐山铁精粉(66%湿基不含税价)也与上周持平，进口铁矿石价格也与上周持平，在三大矿山3季度铁矿石价格正式公布前，铁矿石价格将维持一个平稳的趋势。焦炭市场上海二级冶金焦价格与上周持平。航运方面出现调整，巴西至北仑的海运费下跌3.81%，西澳至北仑的海运费上涨0.73%，上周BDI航运指数下跌5.74%。

　　社会库存持续下降，需求稳定上升。报告期内主要钢材品种的社会库存涨跌互现，跌幅最大的是热轧和线材跌幅1.79%和1.63%，其他品种出现小幅上涨，在1%左右，主要原因是受钢材价格的下降，需求上升导致库存有一定幅度的下降。钢材价格出现下降，但是库存下降不明显是未来需求疲软的表现。钢铁需求的主要一部分还是房地产，如果国家还是继续打压房地产业的话，下半年房地产行业需求萎缩，将导致钢材的价格进一步下降。近期来看钢材价格将会有一定幅度的调整，需求的下降，将使市场库存有上升的趋势。

　　投资策略：国家调整发改委收紧"两高一资"出口政策，将使钢铁企业盈利能力进一步下降，导致上周市场出现了下跌。另外房地产市场的低迷也导致钢材需求的疲软，钢材价格出现了小幅的下跌。上周所有钢铁个股都出现了下跌，跌幅最大的是八一钢铁，跌幅最小的是ST钒钛。目前钢铁行业股价都已经靠近低点，有些个股已经跌破每股净资产，有较高的安全边际，像华菱钢铁，投资者可以重点关注，另外莱钢股份和济南钢铁的现金选择权也是有较高的安全边际，值得关注。

　　中长期，建议投资者关注：1）盈利弹性较大；2）具有资源优势，成本优势，如金岭矿业、西宁特钢、酒钢宏兴；3）具有并购重组概念的个股如：广钢股份、鞍钢股份、宝钢股份、大冶特钢等公司。